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電動汽車存在感越來越高了,。
以特斯拉為例，不知蜜友你是否也有此感覺：街上跑的特斯拉越來越多,。今天蜜姐出門,，不完全統(tǒng)計至少看到了10輛，要知道兩三年前,，這個概率要低得多,，其他國產(chǎn)電動車的曝光率亦然。
巧的是,，回到家里就看到和汽車相關的兩則新聞,，一是電動汽車大佬特斯拉盤中大跌近15%，260億美元市值一夜蒸發(fā),。
二是9月1日,，上交所受理吉利汽車科創(chuàng)板上市申請，公司擬發(fā)行不超過17.32億股股份,，募資200億元,。
目前，吉利汽車已在港股,、美股ADR形式上市,，此次發(fā)行成功后，其將成為國內A+H汽車第一股,。
借此,，蜜姐想聊聊我國汽車行業(yè)的“巨無霸”：吉利。
01
自2005年在香港上市以來,，關于吉利汽車回歸A股的傳聞持續(xù)不斷,。吉利汽車此前也曾多次表達想登陸A股的意愿。
時機終于來臨,。
今年4月30日,，中國證監(jiān)會正式發(fā)布了《關于創(chuàng)新試點紅籌企業(yè)在境內上市相關安排的公告》，正式降低了境外上市紅籌企業(yè)回歸境內上市的門檻,，包含吉利在內的境外上市紅籌企業(yè)只要滿足兩種情況中的一項,，即可申請回歸A股：
一是市值不低于2000億元人民幣；,？二是市值200億元人民幣以上,，且擁有自主研發(fā),、國際領先技術，科技創(chuàng)新能力較強,，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位,。
第一點吉利不滿足，但第二點是綽綽有余,。懂行的蜜友應該了解,，吉利這些年在研發(fā)上的投入不菲，技術在國內也是比較過硬的,。
數(shù)據(jù)顯示,，從2017年到2020年上半年，吉利汽車分別投入的研發(fā)費用為15.17億元,，19.32億元,，30.73億元，17.21億元,。占營業(yè)收入的比例保持在6%左右,，略高于行業(yè)平均水平。
招股書顯示,，這次吉利汽車計劃募集的200億元資金,，大部分也將投入研發(fā)。,？其中80億元用于新車型產(chǎn)品研發(fā)項目,，30億元用于前瞻技術研發(fā)項目，30億元用于產(chǎn)業(yè)收購項目,，60億元用于補充流動資金,。
02？一直以來,，在蜜姐印象中,，吉利都是一家很舍得花錢的公司。一個字：豪,。上述研發(fā)投入還是其次,。在買買買方面，吉利的手筆更驚人,。,？2010年以18億美元從福特手中購得沃爾沃100%股權及相關資產(chǎn)就不說了，那一次砸錢讓全世界人民都認識了“吉利”,。,？此后，1104萬英鎊收購英國錳銅控股公司手中所有倫敦出租車公司股份；收購馬來西亞的寶騰路特斯,；以近75億歐元價格獲得奔馳母公司戴姆勒9.69%股份，成為其最大股東……大動作不斷,。,？瘋狂砸錢背后，吉利用實際行動證明了有錢任性,。但另一方面,，其負債率也一直成為大家熱議的話題。
招股書顯示,，就吉利汽車而言,，近4年最高的時候在2017年，達到61.07%,。后續(xù)負債率呈下跌趨勢,，截至2020年6月末，合并資產(chǎn)負債率為43.82%,。就吉利汽車來說,，負債率其實不算高。,？相比之下,，吉利的成長能力更讓蜜姐關注。如下圖所示：
可以看到,，三四年前的2016,，2017年，吉利的各項核心財務數(shù)據(jù)增速都是不錯的,，有些數(shù)據(jù)某些報告期甚至達到100%+,。？但情況在2018年起了變化,。2018年底的財務數(shù)據(jù)顯示,，吉利汽車的營業(yè)收入、毛利潤,、歸母凈利潤等指標同比增速出現(xiàn)大幅下滑,。？2019年底,，這一情況并未改善,，反而呈現(xiàn)負增長狀態(tài)。,？截至2020年6月30日,，吉利汽車的營業(yè)總收入增速同比繼續(xù)下滑22.58%，毛利潤增速同比繼續(xù)下滑25.59%，歸母凈利潤增速也大幅下滑42.71%,。
03,？銷量方面，從2017年到2020年上半年,，吉利汽車的銷量分別為124.1萬輛,，138萬輛，123.3萬輛,，47.57萬輛,。呈先增后降的趨勢。
新能源和電氣化車型銷量亦然,。2017年-2020上半年,，分別為2.53萬輛，6.25萬輛,，10.92萬輛,，2.83萬輛，占總銷量的比例分別為2.04%,、4.53%,、8.85%和5.59%。,？與銷量滑坡并行的是產(chǎn)能利用率的下滑,。從2017年到2020年上半年，吉利汽車各廠的產(chǎn)能利用率分別為84.86%,，78.03%,，59.45%，45.18%,。,？受此影響，吉利汽車的毛利率自然也是下滑的,。從2017年到2020年上半年,，其綜合毛利率分別為19.75%，18.79%,，15.95%,，15.72%。
時代變了,，隨著車市進行調整期,，車企壓力增加。尤其今年還遇到這樣一只兇猛的黑天鵝,。,？此前吉利汽車曾發(fā)布2020年上半年財報數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月30日，吉利汽車實現(xiàn)營收368.20億元,，同比下滑23%,；實現(xiàn)凈利潤22.97億元，同比下滑43%,。,？最直觀的體現(xiàn)是，今年上半年,，吉利汽車的員工數(shù)量減少了接近5000人。側面可以看到其背后的壓力,。
根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦指引》顯示,，科創(chuàng)板對上市企業(yè)是有明確的領域要求的，分別包括新一代信息技術,、高端裝備,、新材料、新能源,、節(jié)能環(huán)保,、生物醫(yī)藥等。
如有業(yè)內人士所認為的,，此次回A進程,，除了拿到低成本資金。吉利更像是通過協(xié)同國際和國內資源,，加速向科技企業(yè)轉型——前面的錢不能白砸?。?？今年,，電動汽車相關股票可以說是非常“風光”,。 比亞迪 ,，上半年銷售大跌，但依然擋不住其股價一騎絕塵,。,？今年剛在美股上市的理想汽車、小鵬汽車就別提了,，均是閃電登陸,，且上市首日表現(xiàn)都不錯，漲幅喜人,。
比如小鵬汽車,，一度大漲超60%，盡管盤中有所回落，收盤時依舊比發(fā)行價漲了41.27%,，收報21.22美元/股,。
。
理想汽車,，上市截至當日收盤漲幅43.13%,，報收16.46美元，市值達到139.17億美元,。
一哥特斯拉更不用說了,，在過去一年時間里，股價累計上漲了近9倍,，同期標普500指數(shù)的漲幅僅為20%,。
自8月宣布1股拆5股的消息以來，其在8月的累計漲幅更是超過了80%,，市值一度突破4400億美元,。
如吉利汽車在招股書中提到的：當前汽車產(chǎn)業(yè)正面臨著較大變局，包括新能源,、自動駕駛,、智能網(wǎng)聯(lián)及共享出行等一系列顛覆性的技術創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新將深度影響未來行業(yè)走向。,？未來,，吉利能不能擺脫這兩年成長能力欠佳的狀況，就看它的了,！
