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長江商報消息 ●長江商報記者 黃聰
洋河股份因自身潛力被市場看好。目前,，近20多券商均給予洋河股份“買入”或“增持”評級。
長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn),，上半年,，洋河股份貨幣資金為52.9億元，較去年末增加近10億元,，是2015年第四季度以來手上現(xiàn)金最多的時候,。同時，洋河股份資產(chǎn)負債率從年初的31.73%下降到上半年末的20.3%,。整體資產(chǎn)結構不斷優(yōu)化,。
值得一提的是，上半年,，洋河股份研發(fā)費用為9552.48萬元，同比增長359.57%,。其中,，材料費增長最快，增幅達465.22%,。
優(yōu)化資產(chǎn)結構負債率降至20.3%
近日,，洋河股份發(fā)布2020年半年度報告，報告期內,，公司營收為134.3億元,，同比下滑16%；歸母凈利潤54.01億元,，同比下滑3.24%,。
盡管因為疫情業(yè)績有所下滑，不過根據(jù)已經(jīng)披露的白酒行業(yè)定期報告,，公司的營業(yè)收入和利潤規(guī)模繼續(xù)保持行業(yè)前三位,。
上半年，洋河股份在2019年改革的基礎上進一步深入轉型,，并幫助經(jīng)銷商持續(xù)去庫存,，為下一階段高質量發(fā)展積蓄勢能。
半年報顯示,，公司營業(yè)成本35.97億元,，相比去年同期的46.48億元直降超10億元，降幅為22.62%,，為過去5年來最低的一次,。同時，公司的銷售費用為11.82億元，同比減少13.75%,，管理費用9.03億元,，同比減少4.28%。
難能可貴的是,，洋河股份上半年研發(fā)費用為9552.48萬元,，同比增長359.57%，主要因原酒研發(fā)項目投入增加所致,。
洋河股份資產(chǎn)結構不斷優(yōu)化,。截至6月末，公司總資產(chǎn)為460.78億元,，較上年度末減少13.8%,。主要原因是銀行和信托理財產(chǎn)品余額減少88億、應收票據(jù)減少6億,、庫存商品減少11億,；總負債93.5億元，較年初減少44.8%,，資產(chǎn)負債率從31.73%下降到20.3%,。主要原因是合同負債及其他應付款大幅減少。
上半年,，洋河股份貨幣資金為52.9億元,，較去年末的43億元增加了近10億元，這也是2015年第四季度以來手上現(xiàn)金最多的時候,。
5月中旬,，洋河股份公開表示，2020年,，是公司品質突破的提升年,，公司將立足長線思維，牢牢把握消費升級與市場需求的變化,，不惜代價打造產(chǎn)品的個性化,、差異化、特色化,。
今年,，洋河股份在“夢之藍M6”的基礎上，進行了品質,、規(guī)格,、形象、防偽四重升級,，推出“夢之藍M6+”,，目前該產(chǎn)品正式邁開全國化步伐，完成在全國市場渠道、團購的招商,。
多數(shù)券商預計凈利增長
從去年7月份起,，洋河股份積極構建新型廠商關系，主動進行控貨去庫存,。
洋河股份公開表示,，如未出現(xiàn)特殊的疫情影響，庫存目前應是良性狀態(tài),。當前,，受疫情影響，渠道庫存與往年同期相比略高,，洋河已積極采取相應措施,，并全力推進庫存消化，整體發(fā)展符合預期,。
半年報顯示,，報告期末，洋河股份存貨為137.9億元,，與同期128.91億元相比增幅不大,；應收賬款為991.79萬元，與去年同期基本持平,。
洋河股份也獲得了機構的肯定。9月2日,，花旗表示,，基于其渠道去庫存的早期成果和較低的基數(shù)，預計三季度銷量將復蘇,；對公司開啟90天的正面觀察,，并上調目標價39%至160.8元。
長江商報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),，近一個月內,，洋河股份獲得了包括廣發(fā)證券、中信證券,、民生證券等在內的近20多券商評級,，均表示可“買入”或“增持”。
在最近10家券商評價中,，8家預測公司2020年凈利潤實現(xiàn)增長,，兩家預測下降的券商認為下降幅度不超過2%。
華安證券認為,，2020年,，洋河股份費用投放體系重新確立、核心圍繞消費者展開，資金投放效率顯著提升,；推進廠商一體化改革,，恢復“一商統(tǒng)籌”的模式，目的為了解決渠道一批商利潤率低,、動力不足的問題,，公司核心產(chǎn)品價格體系穩(wěn)定上揚，公司與經(jīng)銷商關系顯著改善,，渠道銷售動力增強,；公司兩大事業(yè)部裂變成五個，新增高端,、夢之藍,、海天、雙溝事業(yè)部,，進一步細化組織架構,，多輪驅動發(fā)力在即。
民生證券表示,，考慮到公司主動清理渠道庫存初見成效,，中長期成長性仍然樂觀，維持“推薦”評級,。
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責任編輯：馬秋菊 SF186
