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《科創(chuàng)板日報》（上海,，記者 金小莫）訊，9月2日,，北京陽光諾和藥物研究股份有限公司（下稱“陽光諾和”）披露了科創(chuàng)板招股書（申報稿）,，計劃募資4.84億元，以幫助其拓寬融資渠道,，并實現(xiàn)其打造“仿創(chuàng)結(jié)合”,、“全流程一體化”藥物研發(fā)服務(wù)平臺的戰(zhàn)略目標。
從披露內(nèi)容來看,，陽光諾和系為CRO（即生物醫(yī)藥合同研究組織）行業(yè)“老資格”企業(yè),，其成立于2009年，自稱“是國內(nèi)（行業(yè)中）較早（從事CRO）”的企業(yè)之一,。來得早未必“來得巧”,。對比同為國內(nèi)CRO企業(yè)中的“老資格”企業(yè)，如泰格醫(yī)藥,、康龍化成,、美迪西等，陽光諾和仍然只是“小弟”級別,。
具體來看,，前述三者的成立之間均為2004年,，2019年的數(shù)據(jù)顯示，前三者的營收分別為28.03億元,、37.57億元,、4.94億元；陽光諾和僅為2.34億元,。
不過,，陽光諾和卻有大夢想。其稱,，公司整體規(guī)劃為“建設(shè)成為一家具有較強競爭實力的大型研發(fā)服務(wù)企業(yè)”,，未來三年中“將集中優(yōu)勢資源，圍繞藥物研發(fā)全流程一體化戰(zhàn)略,，持續(xù)加快藥學研究,、臨床研究及生物檢測分析等領(lǐng)域的融合發(fā)展”，做法則為：加強技術(shù)突破,、建設(shè)人才隊伍,、加強營銷體系等，但未提及具體行動方案,。
發(fā)展受限于關(guān)聯(lián)企業(yè)
為何同為CRO行業(yè)“老資格”企業(yè),，陽光諾和的營收卻不及科創(chuàng)板企業(yè)美迪西的一半呢？
《科創(chuàng)板日報》記者發(fā)現(xiàn),，陽光諾和的發(fā)展依托于另一家名為百奧藥業(yè)的企業(yè),，同時也受到后者的限制。
從股權(quán)關(guān)系來看,，陽光諾和的實控人為利虔,，后者持有陽光諾和2207股，占公司本次發(fā)行前總股本的36.78%,。同時,，利虔也是百奧藥業(yè)的法定代表人、董事長及經(jīng)理,。
除了這層特殊的關(guān)系外,，數(shù)據(jù)顯示，2017 年至2020年1-3月期間,，陽光諾和與百奧藥業(yè)的關(guān)聯(lián)銷售金額分別為：1251萬元,、3251萬元、3539萬元和956萬元,，占當期營業(yè)收入的比例分別為34.71%,、24.12%、15.15%和12.96%,。
同時,，陽光諾和的發(fā)展進程也與百奧藥業(yè)關(guān)系緊密,。
2015年是陽光諾和發(fā)展的關(guān)鍵年。當年,，其建立了特殊制劑,、臨床試驗、生物分析,、創(chuàng)新藥物等具備核心關(guān)鍵技術(shù)的研究平臺,，向“生物醫(yī)藥藥學及臨床綜合研發(fā)服務(wù)”拓展業(yè)務(wù)。同樣在2015年,，百奧藥業(yè)作出明確發(fā)展規(guī)劃,，擬加大研發(fā)投入，涉足心血管科,、消化科,、泌尿腎病科等領(lǐng)域，并委托外部CRO公司共同開發(fā),。
這只是時間上的巧合嗎,？
陽光諾和稱，百奧藥業(yè)在將備選CRO公司綜合評比后,，將部分項目委托其開發(fā)，部分項目則委托其他CRO公司開發(fā),?！鞍l(fā)行人與百奧藥業(yè)屬于上下游關(guān)系，雙方交易是基于各自的業(yè)務(wù)內(nèi)容而發(fā)生的,?！?
百奧藥業(yè)又是一家怎樣的企業(yè)呢？《科創(chuàng)板日報》記者從其官網(wǎng)信息了解到,，百奧藥業(yè)成立于1995年,，是依托中國科學院生物物理研究所而創(chuàng)立。產(chǎn)業(yè)業(yè)的信息則顯示,，其產(chǎn)品僅有兩項：百奧蚓激酶和胰激肽原酶,。
是否是因為百奧藥業(yè)發(fā)展受阻，原依托于百奧藥業(yè)的陽光諾和期望通過上市謀求新的發(fā)展呢,？《科創(chuàng)板日報》記者未在招股書中找到答案,。
自身發(fā)展總體呈上升趨勢
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陽光諾和自身的創(chuàng)新研發(fā)能力又如何呢,？
陽光諾和稱，其采取“藥學研究+臨床試驗+生物分析”的創(chuàng)新的綜合藥物研發(fā)服務(wù)模式,，具體來說,，其原有藥學研究服務(wù)的基礎(chǔ)上，繼續(xù)向臨床試驗,、生物分析等領(lǐng)域擴展,。陽光諾和認為，此模式有利于提高藥物開發(fā)成功率,、提高研發(fā)效率,。
目前,，此模式亦為CRO同行企業(yè)所采用,，因此陽光諾和的新模式對行業(yè)的吸引力并不大。如國內(nèi)CRO企業(yè)龍頭泰格醫(yī)藥的服務(wù)即覆蓋臨床前研究,、生物樣本分析,、檢測業(yè)務(wù)等。
這點也可從其回款速度中得到部分佐證,。2017年至2019年1-3月,，陽光諾和應(yīng)收賬款和合同資產(chǎn)合計余額分別為2020萬元、6137萬元,、8102萬元和8711萬元,，占當期營業(yè)收入的 56.05%、45.52%,、34.70%和29.52%（年化后）,。
另從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，企業(yè)處于上升階段,。2017年至2019年1-3月,，陽光諾和主營業(yè)務(wù)的收入為3605萬元、1.35億元,、2.34億元,、7376萬元，毛利率分別為 39.71%,、42.38%,、45.89%和45.35%。
據(jù)招股書,，2015年以來,，陽光諾和共計完成133項仿制藥臨床批件或臨床備案號，其中1項創(chuàng)新藥進入Ⅲ期臨床試驗,，且為“國家重大科技專項-重大新藥創(chuàng)制專項”,，另有1項創(chuàng)新藥進入Ⅱ期臨床試驗；企業(yè)完成了56項仿制藥藥品注冊受理號，其中5項仿制藥首家取得藥品注冊批件或首家通過一致性評價,。
截至目前,，陽光諾和擁有542名研發(fā)人員，占總?cè)藬?shù)的81.02%,。各報告期期末,，其研發(fā)費用分別為280萬元、846萬元,、1906萬元和398萬元,，占當期營業(yè)收入的7.78%、6.28%,、8.16%和5.40%,。
責任編輯：陳悠然 SF104
